第一次世界大战后，世界各主要资本主义国家为弥补巨大的国家债务和军费负担，纷纷发行纸币，导致通货膨胀横行，使昔日风光无限的金本位制度彻底崩溃。1920年，战争一结束，英国即爆发了经济危机。关于如何恢复战后经济秩序，重现帝国昔日辉煌，英国朝野就通货膨胀、通货紧缩、国际汇兑、恢复金本位制度等问题展开了一场大论战。凯恩斯是这场论战的积极参与者。1923年，凯恩斯在将自己的这些论战文章进行了较大幅度的修改和重写后，出版了这本《货币改革略论》。正是在这本书中，凯恩斯写出了那段著名的话：“这个长期对当前我们要讨论的事务而言是一个颇具误导性的概念。在长期中，我们都死了。”